牽手日本電氣硝子、合資江蘇昆山龍騰光電、獲得銀行15.68億元貸款，占據長三角液晶產業群“龍頭”地位的上廣電NEC，在6月的產業擴張中可謂連中三元。
　　面對上廣電NEC的步步進逼，貫以資本手腕著稱的京東方董事長王東升，及時給京東方注射了一支資本“興奮劑”。 7月18日，京東方公告稱，公司2006年擬向特定對象非公開發行不超過15億股A股的申請已獲得證監會核準。
　　該融資計劃是今年4月宣布的。京東方本來于去年底計劃赴香港H股上市，后因各種原因于今年5月底宣布擱淺。
　　北京電子控股有限責任公司(以下簡稱北京電控)內部人士指出，以京東方目前股價核算，此次再融資理論上可募集約45億元。
　　負債率將由82.2%降至60%
　　“與公開增發和配股等融資方式相比，采取非公開發行股票方式融資，審核程序相對簡單，一般只要有買家即可，另外上市公司發行成本也較低。”上述北京電控人士表示，以京東方連續虧損的業績，按此前再融資公開發行要求勢必難獲通過，而借助非公開發行則可快速實現再融資。京東方去年虧損15.87億元，今年一季度凈虧4.685億元。
　　據京東方公告稱，此次發行特定對象包括公司實際控制人北京電控和公司第一大股東北京京東方投資發展有限公司。其中，前者以現金方式出資不少于8億元認購本次發行的A股，后者則擬先受讓北京經濟技術投資開發總公司所持京東方不超過8億元債權，再以該債權認購轉換本次發行的A股。發行定價將不低于相關股東大會召開日前20個交易日公司股票交易收盤價的算術平均值。
　　“本次發行A股募集的資金，將主要用于北京京東方光電科技有限公司液晶5代線增資擴產項目和大尺寸TFT-LCD用彩色濾光片生產線項目。”京東方的公告稱，此次募集資金到位后，京東方的凈資產額將大幅度增加，從而在根本上強化京東方的產業擴張能力。
　　京東方有關人士表示，資金到位后，京東方將投資9000萬美元對北京TFT-LCD5代線進行技術改造，屆時月產能將從6萬張玻璃基板提高到8.5萬張。同時，在北京總投資25億元設計產能為8.5萬張/月的彩色濾光片生產線建設也將啟動，以形成更具規模效應的TFT-LCD配套產業鏈。
　　京東方證券事務相關人士稱，項目建成后，現有液晶5代線將在總投資上升約7.3%的情況下，產能擴張30%以上。同時，新的彩色濾光片項目，也將使配套采購的單塊成本降低約8美元-9美元。另外，此次定向增發A股完成后，公司資產負債率也將由82.2%降至60%左右。
　　該人士認為，京東方目前虧損的主要原因是TFT-LCD產業投資帶來的巨額財務費用和資產折舊，再融資成功將大大降低財務費用，對于盡快改善盈利狀況以及后續融資擴產都具有重要意義。
　   兩條新線如箭在弦
　　在公布A股再融資方案出臺的同時，王東升將京東方擴張戰車掛入了高速擋。
　　4月21日，京東方宣布投資800萬人民幣增資深圳聚龍光電有限公司，正式入主深圳聚龍并占據40%股權。緊接著，京東方與創維、康佳、長虹、TCL四大合作伙伴共同宣布，將在深圳西麗留仙洞工業區興建一條6代液晶面板生產線，主要生產32英寸、37英寸液晶電視面板，設計產能約700萬片/年，預計2008年投產。
　　“聚龍光電對京東方具有重要意義，一方面將大幅擴充6代顯示屏的生產規模，另一方面可和下游彩電廠商建立更緊密的合作關系。”京東方負責投資的執行總裁陳炎順表示，聚龍這條6代線是中國建設的第一條6代TFT-LCD“全工序”生產線，而不是單純的后端模組工廠。
　　“投資建設一條6代線需要20多億美元，光是100%進口的生產線設備就過10億。”前述京東方證券相關人士表示，雖然此次A股再融資的資金不是投向建新生產線，但對于緩解擴張資金壓力，籌措投建新線的資金還是大有好處。
　　而除了已公開的這條6代線規劃外，京東方還正密謀在湖南布局一條7.5代生產線。來自京東方內部的消息表明，早在今年2月，陳炎順就先后到湖南電子信息產業集團有限公司、長沙高新技術產業開發區和長沙經濟技術開發區進行考察，并就合作建設TFT-LCD項目與湖南政府和企業層面的主要負責人交涉。
　　據悉，目前談判總體進展順利，國內最先進的一條7.5代液晶生產線有望在2008年前落戶長沙。
       對弈上廣電
　　“京東方是看中了深圳上下游的產業基礎以及湖南的投資環境，而地方政府無非是看重液晶產業對當地GDP的快速拉動效應。”國務院發展研究中心市場經濟研究所經濟咨詢中心副主任陸刃波指出，雖然液晶產業投資巨大，但一旦形成完整產業鏈，就可能帶來豐厚的回報。據悉，盡管去年巨虧近16億元，京東方仍舊給北京市帶來至少400億元的GDP增長。
　　“就地緣優勢而言，長三角和珠三角地區有著突出的硬件先機。”易觀國際產業分析師王濤認為，“聯手深圳、投資湖南，京東方正嘗試在國內市場形成最大范圍的產業整合優勢，這會給位于長三角的上廣電很大壓力。”
　　康寧VS電氣硝子、聚龍VS龍騰、15億A股VS15.68億貸款，在“大者恒大”的液晶產業競爭中，京滬間的產業擴張爭奪戰也正在迅速升級。
　　“外商在大陸的投資仍以獨資居多，特別在關鍵技術方面的投資，絕對是以獨資為唯一的投資方式。”拓墣產業研究所研究員何耀庭認為，盡管在對康寧的爭奪戰中，京東方擊敗了上廣電，康寧將帶動北京液晶產業群的發展，但在最關鍵的技術轉移方面，康寧的投資卻無甚實質幫助。相比而言，上廣電與電氣硝子采用合資公司的方式，在今后玻璃基板關鍵技術的把握上卻可能勝過京東方。
　　而對于上廣電與龍騰光電的戰略合作，何耀庭則偏向了京東方。他認為，在戰略上，京東方由于入股深圳聚龍而同國內四大液晶電視廠商結成穩固的利益同盟，而上廣電和龍騰光電的合資只是減少了一個競爭對手并獲得生產規模的提升，在終端市場的競爭力上顯然要遜于京東方入主深圳聚龍。